自2013年十（shí）八届三中全会通过《中共中央关于（yú）全面深（shēn）化改（gǎi）革（gé）若（ruò）干重大问题的决定（dìng）》后，上海（hǎi）市在同年12月发布《关于进一步深化上（shàng）海国资（zī）改革促进企业发展的（de）意见》（也称“上海国资国企改革20条”），随（suí）后，各地方政府纷纷出台国资国企的（de）改革方案（àn），组建或改建国有（yǒu）资本（běn）投资公司和运营公司(简称“两类公司”)。目前，地方省级政府层（céng）面改（gǎi）组组建（jiàn）150多家国有资（zī）本投资运（yùn）营公司（sī），约（yuē）占省属（shǔ）企业数量（liàng）的10%，此外（wài），还有市、县级政府改组组建的大量的“两（liǎng）类公司（sī）”。

各地“两（liǎng）类公司”试点过程逐（zhú）渐形（xíng）成了一些具有特色的模式，比（bǐ）较典型的是（shì）上海国际集团和上（shàng）海国盛集团（tuán）为代表的“双（shuāng）轮（lún）驱动”模式、山东国投和山东其他省属企业为代表（biǎo）的“1+N”模式、江苏（sū）省国（guó）信集团为代表的“混合一体化（huà）”模式（shì）。这（zhè）些（xiē）模式具有以下五（wǔ）个方面特点：

第一，均（jun1）通（tōng）过建立“国资委-平台公司-专业化公（gōng）司”的（de）三级（jí）架构，从而发挥国资委出资人职责的作用，实现企业（yè）经营自主（zhǔ）权（quán）利由国资（zī）委向平台（tái）公司再到专（zhuān）业（yè）化子公司的层层下放。

第二，各平台公司和专业（yè）化（huà）子公（gōng）司都在不（bú）同程度上对以董事会为核心的现代法人治理结构进（jìn）行完善，部分公（gōng）司（sī）已经建立起外部董事占（zhàn）多数（shù）的制度。

第三，推进股权多元化和混合所（suǒ）有制（zhì）改革，子公司层面以（yǐ）引入战略投资（zī）者、员工持（chí）股、定向（xiàng）增（zēng）发等方式（shì）的混合所有制改革为主，集团（tuán）（平台公司（sī））层（céng）面则（zé）大多通过（guò）股权划（huá）转（zhuǎn）或转让以及引（yǐn）入其他国有资本等方式进行股权多元化改革。

第四，通过职业经理人、市场化选聘以及契约化管理等制（zhì）度（dù）建立和完善（shàn）市场化经营机制。无（wú）论是（shì）普（pǔ）通员工（gōng）还（hái）是企业中（zhōng）高层领导，均通过市场化机制来实（shí）现（xiàn）“能上（shàng）能下、能进能出”。

第五，加强党的领（lǐng）导，落实（shí）党委会（huì）在（zài）董事会、经理层重（chóng）大问题（tí）决（jué）策（cè）的前置程序，完善“三重一大”决策制度等。

然而（ér），地方“两（liǎng）类公司”试点探索（suǒ）中的（de）“山西模（mó）式”因其改革的相（xiàng）对彻底性和（hé）全（quán）国的唯一性颇受关注，山西省（shěng）政府直接把所有省属企业资产（chǎn）2万（wàn）多亿元授权山西省国有资本运营公司（sī）运营，省国资委把发展战略、企（qǐ）业重（chóng）组、资（zī）本（běn）收益、产权（股权）流（liú）转、资本运作、企业（yè）经营业绩考（kǎo）核等出资人管资本职责全部转授给省国（guó）有资（zī）本运营公司，赋（fù）予公（gōng）司相对完整的出（chū）资人职责。下边（biān）对“山西模式”作较为详细的介绍，并分析这一模（mó）式成功的经验和在（zài）全国推广需要重（chóng）视的方面，从而为我国“两类（lèi）公（gōng）司”试点深（shēn）入推进提供参（cān）考。

一（yī）、国资运营“品”字（zì）架构（gòu）

       2017年7月，山西省组（zǔ）建全省唯一的两（liǎng）类公司平台——山西省国有资本投资运（yùn）营有限公（gōng）司，拉开省属国资整合（hé）、国资（zī）管理体制（zhì）改革（gé）的序幕。2020年4月（yuè）14日，山西省人民政府（fǔ）公布《山西省人民政（zhèng）府关于同意山西省国有资本（běn）投资运营有限公司更名及公司（sī）章程的批复》，山西省（shěng）国有资本投资运营有限公（gōng）司（sī）更（gèng）名为山西（xī）省国（guó）有资（zī）本（běn）运营有（yǒu）限（xiàn）公（gōng）司(以下简称“山（shān）西国资公司（sī）”)，同时通过了（le）新的公司章（zhāng）程。山西国资公司注册资本伍佰（bǎi）亿元，山（shān）西省政府以所持（chí）有关省属企业的股权出资（zī）。山西省政（zhèng）府决（jué）定（dìng）国资运营（yíng）公司的投资、担（dān）保（bǎo）及融资事（shì）项（xiàng），严控风险；省国资（zī）委将代表山（shān）西省（shěng）政府履（lǚ）行的出资（zī）人“管资本”职权全部授予山西国资公司（sī）承担，仅代表山西（xī）省政（zhèng）府对山西（xī）国资公司履行出资人（rén）监管职责；山（shān）西国资公司进行国有（yǒu）资本运营管理（lǐ）和省政府授（shòu）权开展的其他业务（wù），具（jù）体如下图（tú）一所示。山西（xī）国（guó）资（zī）公司由省国（guó）资（zī）委（wěi）划（huá）入（rù）全部省属国有企（qǐ）业和晋商信用增进（jìn）投资股份有限公司的国有股权（quán）组成（chéng），总资产超过2万（wàn）亿元，汇集了（le）全部（bù）省属（shǔ）煤炭、能源、冶金、电力、装（zhuāng）备制造、基（jī）础设施建设、消费等多领（lǐng）域国有资产于一体的省属国（guó）有资本投资运营平台。

二、深化授权放权改革

       2020年2月，原山西省国资委党委（wěi）书记（jì）、主任郭保民（mín），携国资（zī）委三位副（fù）主（zhǔ）任（rèn）调任山西国（guó）资（zī）公司。2020年4月山西国（guó）资公司《公司章程》中明确公司（sī）“是履行国有资本出（chū）资人‘管（guǎn）资本’职责（zé）的机构”这一核心定位；并明确（què）省国资委按照“分级授权、厘清职责、品字架构”改革总体要求,将省属企业发展战（zhàn）略、企（qǐ）业重组（zǔ）、资本（běn）收益、产权(股权)流转、资本运（yùn）作、薪（xīn）酬分配、企业经营业（yè）绩考核等出资人“管资本”职责（zé）,全部授权省国资运（yùn）营公司（sī）履（lǚ）行。2020年5月山（shān）西国资公司发布《山西省国有（yǒu）资（zī）本运营有限公司履行（háng）出资人职责指引》，紧紧（jǐn）围绕国资运营（yíng）公司市（shì）场化（huà）管资本的职责定位，聚焦国有资本（běn）“进退流转保（bǎo）”平台（tái）功（gōng）能，从战略规划、投资管理、资产流转、改（gǎi）革改组（zǔ）、债券发（fā）行（háng）、风控审计、业绩考核、资本收（shōu）益（yì）等各个方面，分七类33个子项（xiàng），明确了（le）国资运营公司履职（zhí）事项、主要内容、工作流程，细化了公司各部门（mén）工作职责，并对工作内容进行标准化、程序化、图表化呈现，如图二所示。这使省属（shǔ）企业对国（guó）资运（yùn）营公司履职（zhí）事项、履（lǚ）职方式（shì）、承办部门一目了然，有利于合理安排工作进度（dù），把握时间节点。它还制定、发布了《山西（xī）省国有资本运营有限公司授权放权清单（2020版）》，在战略规划、投资决策、资产重（chóng）组、薪酬激（jī）励等（děng）领域（yù），向旗（qí）下的省属企业（yè）进（jìn）一步明确管理（lǐ）主体、实施授权放权。

三、积极推进国资（zī）布局

       山西国（guó）资（zī）公司优化国资布局（jú）上善作（zuò）善成，压实（shí）“腾笼（lóng）换鸟（niǎo）”责任（rèn），用好（hǎo）专业平台（tái），推（tuī）进“瘦身（shēn）健体”；坚持公（gōng）司层面不投资、不（bú）负（fù）债、不担保（bǎo）“三不（bú）原（yuán）则（zé）”，用好用活上市（shì）公司平（píng）台，聚焦主责主业（yè）上坚定不（bú）移；建立投资（zī）风险（xiǎn）管理体系，充分发（fā）挥子企业作用，分类处（chù）置原国投债务；改进履职方式，建立服务企业“首问（wèn）负责制、一次告知制（zhì）、限时（shí）办结制、超时（shí）默（mò）认制（zhì）、责（zé）任追究制”五大（dà）机制，集中调研办（bàn）公（gōng），优化审批服务。从2020年（nián）4月到9月，短短几个月（yuè）内，山西国资公司采取更名重组、整合新（xīn）设、联合重组、吸（xī）收合并、分立（lì）设立、调（diào）整充实等方式，集（jí）中实施了14大板块的改革重（chóng）组，将省属企业数量从28家调整（zhěng）至（zhì）23家，煤炭（tàn）企业从7家集团（tuán）调整为1家煤企、1家能源（yuán）集团。这次国资（zī）优化布局（jú），调整涉及（jí）资产2.6万亿元（yuán），占省属企业资产总（zǒng）额79%；调整的（de）产业涵（hán）盖焦煤、动力煤、钢铁、化工、信创、新（xīn）材料、水务（wù）、物流、文旅、体育、燃气、农业、建（jiàn）筑、资管等14个领域，使山西省国有资（zī）本布局面貌一新。国有（yǒu）资本在基础性领域和优（yōu）势行（háng）业的集（jí）聚度（dù）显著提升，“一（yī）煤独（dú）大”向“八柱擎天”转变的势能加快集聚（jù）。

四、提升国资运营水平

       山西（xī）国资公司全面履行出（chū）资人管资（zī）本职责，建立健全对（duì）省属企业投资决策经营的支持机制、止（zhǐ）损机制和平滑机（jī）制（zhì），国有资本市场化、法（fǎ）治化、专业（yè）化运营水平有效提升。发布（bù）《省属（shǔ）国有企业投资项目负面清（qīng）单（2021版（bǎn））》，发（fā）挥（huī）投（tóu）资的牵引性、保（bǎo）障（zhàng）性作用，坚持有所（suǒ）为有（yǒu）所不为，切实优化（huà）增量投向，对房地（dì）产业投资、投资金融机（jī）构、四（sì）级子企业新（xīn）增投资以及高负债企（qǐ）业（yè）投资实施穿（chuān）透式监管。推进降本增效、减员增效、提效增效。推进省属企业（yè）财务降本、采购降本、质量降本、技术降本、管理降本工作（zuò），强化全员、全要素、全（quán）过程（chéng）成本管控。开（kāi）展省属企业高管、科技人员及员工持股和（hé）期权激励试点。开发建设国有（yǒu）资（zī）本穿透式监管平台、供应链金融服（fú）务平台和数（shù）智化综（zōng）合服务平（píng）台，实现对（duì）省属企业人、财、物、产、供、销全流程实（shí）时动态监（jiān）督（dū）。建立以债务警戒线为核心的管控（kòng）制（zhì）度，严控高负债企（qǐ）业（yè）非（fēi）主业投资、计划（huá）外投资、超（chāo）计划投（tóu）资以及表外投（tóu）资。通过（guò）创效（xiào）增加资（zī）本积累、扩大（dà）股（gǔ）权（quán）融资、市场化债转股、混改、瘦身健体、发行永续债等（děng）方式，确保完成降杠杆任务（wù）。紧紧（jǐn）围绕转型出雏型战略，严（yán）格（gé）“一企一策”目标考核，突出效益目标（biāo）、价值（zhí）创造、行业对标、补齐短板（bǎn）和底线（xiàn）考核，强化考核“指挥棒（bàng）”作（zuò）用（yòng），引导企（qǐ）业找差距、补（bǔ）短板、强弱（ruò）项，加快高质（zhì）量（liàng）转型发展。2021年2月，国资运营公司董事（shì）长郭保民与省（shěng）属企业负（fù）责人签订《省属企业负责人2021年经营（yíng）业绩责任（rèn）书》《省属企业负（fù）责（zé）人2021-2023年任期经营业（yè）绩责任书（shū）》。确定2021年省属企业主要经营目标（biāo），实现利润330亿元（yuán），经济增加值增（zēng）加90亿元，营（yíng）业收入利润率（lǜ）提升至2.25%，资产负债率降至71.6%，工业企业研发经费投入增（zēng）长20%，全员劳动生（shēng）产（chǎn）率提高8%，成本费用利（lì）润率达到（dào）1%，原（yuán）煤（méi）吨煤完全成本降至290元，资产证（zhèng）券（quàn）化率达到20.58%，“六新”收入（rù）增长50%，法人层级压（yā）至4级，法人户（hù）数再压3.8%，亏损面降（jiàng）至（zhì）25%，亏损额下（xià）降20%；“腾笼（lóng）换鸟”回笼资金100亿元。

五、国资运（yùn）营“山西模（mó）式”的评论

      山（shān）西省通过组建（jiàn）省国资运营公司，并把（bǎ）全部的国有资产划入山西国资公司。这一改革过程（chéng）中的优势（shì）很明显：(一)是改革成本小。山西省政府（fǔ）将所有的（de）省属企业直接全部授权山西国资公司，从形式上快速完（wán）成山（shān）西国资（zī）公司构建，省属（shǔ）的（de）各产业公司基本没有调（diào）整，这降低改革（gé）过程中（zhōng）的摩擦和（hé）震荡。(二)是改革授（shòu）权（quán）实。授（shòu）权放权一步到位，通过《山西省国有资（zī）本运营有限（xiàn）公司（sī）履行出资（zī）人职责指引》把“进退流转保”涉及的战（zhàn）略（luè）规划、投资（zī）管理（lǐ）、资产流转、改革（gé）改组、债券发行（háng）、风控审（shěn）计、业绩考核、资本收益等各个（gè）方面权力都授（shòu）权给山西国资公司。省国资委主任和（hé）三（sān）名副主任到山西国资公司任（rèn）职。(三)是改革效果（guǒ）显。短（duǎn）短几个月，可以完成14大板块（kuài）的改革重组，“一煤独大”向（xiàng）“八柱擎天”转变使国资布局优化。2020年实现省属国企（qǐ）活力动力持续激活，省（shěng）属（shǔ）企业基础管理（lǐ）、治理体系、管控模式实现根（gēn）本性变革（gé），净回笼资金150.1亿元，盘活、止损停缓建项目55个、资金（jīn）136亿（yì）元，刚性兑付到期债券2678亿（yì）元，实现利润198.2亿（yì）元。

但是，国资（zī）运（yùn）营“山西模式（shì）”在全国推广，还有以下需要重视的地方：

      1、要考虑（lǜ）本省国有（yǒu）企业的实际情况。各（gè）省市国有企业的资源配置和产业结构之间（jiān）存在着较大（dà）的差异。如江（jiāng）苏省作为全国（guó）最为发达的几个省份之一，涉及的产业领（lǐng）域十分广泛（fàn），其（qí）省属企业中既有东部机场集团、徐矿集（jí）团等以经营实业为主，也有华泰（tài）证券、再（zài）保集团等以金融业务为（wéi）主，还（hái）有苏豪集团、国信集团、海企（qǐ）集团等多元（yuán）化业务结构。因（yīn）此（cǐ），采用（yòng）“混合一（yī）体化”方式，选择省属（shǔ）国（guó）企中盈利能力较强且（qiě）具有（yǒu）江苏省属国（guó）企多元化业务特点的国信集团（tuán）改（gǎi）建为国有（yǒu）资本投（tóu）资和运营公司，可起到改革（gé）的示范效应，符合江（jiāng）苏（sū）省国资的资源配（pèi）置情况。山东省（shěng）作为能源（yuán）和（hé）资（zī）源大省，省属企业多以钢铁集团、黄金集（jí）团、能（néng）源集（jí）团等传（chuán）统资源和工（gōng）业企业为主（zhǔ），实业经营和产业投资经验较为丰富，但（dàn）在国资运营方（fāng）面，山东国投的经验则明（míng）显比其他省（shěng）属（shǔ）企业更为丰（fēng）富。因此，山东省采用（yòng）“1+N”模式，即改建山东国投为国资运营公司，改建鲁信集团、山（shān）东能源、山东黄金等其他省属（shǔ）企业以及组建齐（qí）鲁交发集（jí）团等为国资投（tóu）资（zī）公司，这符（fú）合山（shān）东省当前的国资（zī）结构。山西国企（qǐ）同质性较强，“一煤独大（dà）”，因此，授权（quán）一家国有资本（běn）运（yùn）营公司进（jìn）行运营有一定（dìng）的（de）合理（lǐ）性，保证了国有资本运（yùn）营公司主业突出，业务关（guān）联（lián）度高，易发挥专业化水平（píng）。

        2、要（yào）考（kǎo）虑本省领导执政理念和执政方（fāng）式（shì）。山西这种一步（bù）到位（wèi）、相对彻底的改革，如果（guǒ）没有省委省政（zhèng）府的大力支持是不（bú）可能实现的。从目前实际情况来（lái）看，如山西（xī）省委省政（zhèng）府这样的改革，并不多见，许（xǔ）多省市（shì）还在为经营性国有（yǒu）资产集中统一监管协调各方。

       3、要考虑与省国资委的（de）职责划（huá）分。山西省国资委仍然设有战略规划处、产权管理处、监督处、考核分（fèn）配处等，这些处室按照职（zhí）能（néng）对省属国有企业管理（lǐ）；而国有资本（běn）运营公司获（huò）得了对省属企业的战略（luè）规划（huá）、投资管理（lǐ）、资产（chǎn）流转、改革改组、债券发行、风（fēng）控（kòng）审计、业绩考核（hé）、资本收（shōu）益等各个方面的授（shòu）权（quán），两者之（zhī）间在权力上交叉重合（hé）较多。

       4、要考虑立法的方式进行推进。山西省的这次改（gǎi）革并没有通过（guò）法（fǎ）律法规的（de）方（fāng）式推进。2020年4月14日，山西省（shěng）人民政府公（gōng）布了《山西省人民政府关于（yú）同意山西（xī）省（shěng）国有资本投资运营有限公司更名及公（gōng）司章程的批复（fù）》(晋政（zhèng）函〔2020〕40号文)，组（zǔ）建山（shān）西省国有资本（běn）运营公司（sī）。后来，山西国资公（gōng）司发（fā）布《山（shān）西省国有资本运营（yíng）有（yǒu）限公司履行出资人职责（zé）指引》和《山西省国有资本运（yùn）营有限公司授（shòu）权放（fàng）权（quán）清单（2020版）》。山西国资公司（sī）作为（wéi）全国省级层面（miàn）第一家“全局（jú）性、战略性、唯一性（xìng）”的国有资本运（yùn）营公司，直接管理山西省全部省属企（qǐ）业，包括（kuò）22家省管企业和6家（jiā）直管（guǎn）企业，彻底实现了管资本的职权（quán）与国资（zī）监管机构的分离，可谓是山西一（yī）小步，国（guó）企“管资（zī）本”一（yī）大步（bù）。但这些并没（méi）有（yǒu）获得山西省人大通过相关文件来确（què）认（rèn）使其上升为法规（guī）。因此，后（hòu）续发展过程中，存在“不同领导不（bú）同改革思路”的风险。